（原标题：房企负债隐患：超强三成盈利大叛 万科绿地负债率超强80%）2016年相似尾声。在这一年，房地产市场再次首演楼市地市销售疯狂的盛世行情。此波行情下，品牌房企前三季度的签下面积及销售金额大多已完成年度目标的80%，更加有多家企业已完成全年目标。

然而，在清纯的业绩掩饰下，其财务报表数字却并没有那么漂亮。中国房地产报记者统计资料找到，在规模效应及拿地成本增加背景下，房地产企业的利润率持续走低。2016年前三季度，内地房企平均值利润率跌到至7.8%；2016年上半年，这一净利润率为8.15%；即使在成交价比较下滑的2015年同期房企利润率也有10.1%。

在A股125家上市房企中，前三季度净利润同比下降的房企约44家，占到比多达3成。而亏损房企有20家，且大部分已倒数多年亏损，2016年三季度末亏损程度更进一步相当严重化，如嘉凯城、天津松江、云南城投等企业。与此同时，不惜一切代价高价拿地的不道德，使得房企负债额大大下降。

据中国房地产报记者统计资料，2016年三季度末A股127家上市房企总负债额超过4.48万亿元，创历史新纪录，平均值资产负债率超过77.59%。负债率多达80%的房企有29家，其中甚至还包括万科、绿地控股这样的销售千亿级房企。

而2016年在金融市场和土地市场上展现出出色的泛海控股和信达地产，则面对负债率居高不下、净现金流为胜的境地。截至三季度末，泛海控股净现金流为-36.58亿元；信达地产净现金流为-9.94亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-4820万元。业内人士分析，随着银行对于风险掌控的强化以及房企融资渠道的放宽，高价土地将沦为地产商存活发展的仅次于风险要素。

减免不增利25家房企净利润下降比起销售额的大幅度下跌，房企净利润快速增长情况却广泛稍逊，房企减免不增利的现象越发显著。中国房地产报记者通过对A股127家上市房企三季报统计资料找到，前三季度主营收益同比快速增长的企业有93家，34家企业主营收益同比上升；而净利润同比快速增长的企业只有83家，也就是说最少有10家企业是减免不增利的情况。亏损上市房企有20家。

前五名亏损最相当严重的房企分别是嘉凯城（亏损12.49亿元）、天津松江（亏损5.3亿元）、云南城投（亏损4.93亿元）、阳光股份（亏损3.36亿元）、天房发展（亏损2.7亿元）。事实上，嘉凯城自2015年以来就持续亏损，且亏损程度未随着2016年房地产市场销售的恶化而有所减轻。

其在2015年三季度末亏损5.86亿元，今年上半年亏损9.52亿元，三季度末亏损额减少到12.49亿元。资产负债率从去年三季度末的85.64%，减少到今年三季度末的94.6%。据嘉凯城三季报透露，公司前三季度亏损不断扩大的原因为，本期结转的房地产项目毛利较低，足以覆盖面积当期费用。

公司此前公告称之为，恒大地产集团沦为公司有限公司股东，目前公司于是以全面强化内部管理，提高业务管控能力，将减亏增效作为公司的目标。天津松江和云南城投也是频仍业绩亏损的典型。

天津松江的亏损额度由2015年三季度末的4.76亿元，减少到今年三季末5.3亿元，资产负债率也从84.35%提高至90.39%。而云南城投三季度末营业收入31.03亿元，同比快速增长524.79%;归属于上市公司股东的净利润则为-4.93亿元，同比上升87.43%。扣除非经常性损益后的净利润堪称亏损5.4亿元，刷新该房企业绩亏损历史新纪录。

资产负债率从去年三季度末的88.52%减少到今年三季度末的89.67%。云南城投公告透露，第三季度营业收入大幅度快速增长是由于艺术家园刘南村等前期预售物业结转所致。

除亏损房企，还有25家上市房企净利润经常出现相当严重下降。利润下降最相当严重的房企是海德股份，三季度末构建净利润162.19万元，同比下降88.81%。第二位的中粮地产三季度末构建净利润7672.45万元，同比下降85.7%。

分列在其后的房企分别是中国武夷、中洲控股、中弘股份、栖霞建设、中体产业、深振业A、格力地产，净利润分别同比下降82.25%、80.16%、74.02%、69.67%、59.11%、58.64%、55.99%。净利润下降名单中，也还包括阳光城、城投控股、首开股份、金融街、北京城建等著名房企。今年三季度末，阳光城构建净利润3.63亿元，同比下降45.64%;资产负债率却低约84.66%。

而城投控股三季度末构建主营业务收益同比快速增长113.33%，净利润却同比下降39.09%。某种程度，首开股份三季度末主营收益同比快速增长51.1%，净利润则同比上升22.41%。分析人士指出，地价低企占到风化利润，是房企净利润下降主要原因，亦因此，房企的风险更加大。

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